2017年一季度，全球經濟進一步穩定且增速略高于2016年。美國和歐洲經濟受擴張性貨幣政策拉動穩步復蘇，巴西和俄羅斯經濟觸底回升推動新興市場國家經濟增長加速。但美國新政府推行新經濟政策、美聯儲加息、英國硬脫歐、歐盟主要國家政府換屆選舉以及原油和煉鋼原料價格波動都增加了全球經濟前景的不確定性。受新興經濟體推動，國際鋼材市場需求進一步增長。歐洲板材市場同比改善，又刺激鋼材進口量增長。從總體來看，全球鋼鐵產能過剩的狀況尚未顯著緩解，與此同時全球鋼鐵企業依然面臨煉鋼原料價格波動的挑戰。

從下游用鋼行業需求來看，全球汽車產銷量持續增長，英國脫歐對歐洲汽車業用鋼需求影響較小，但美國新經濟政策可能對北美自貿區汽車生產企業和供應鏈產生影響，中國政府調整購買小排量汽車稅收優惠幅度也會影響2017年汽車銷量增幅。歐洲“工業4.0”及“智能制造”推動德國機械設備出口量增長，2017年德國機械行業用鋼需求增速有望高于2016年。美國石油鉆探設備用鋼需求將迎來增長。歐美非住宅建設投資增加，以及新興市場國家城鎮化和基礎設施建設投資增加，也推動建筑業鋼材需求增長。

受上述因素共同影響，2016財年二季度（2017年一季度）蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門訂單金額同比增長，鋼材銷量和銷售價格也同比增長；蒂森克虜伯鋼鐵美洲業務部門訂單金額同比和環比雙雙增長，但鋼材銷量同比和環比雙雙下降。因此，蒂森克虜伯集團2016財年二季度及上半年訂單額、銷售額和調整后息稅前利潤（EBIT）等各項指標都較2015財年同期取得增長。

2016財年二季度，蒂森克虜伯集團訂單金額環比和同比分別顯著增長20.5%和32.9%至119.93億歐元；凈銷售收入環比和同比分別增加9.0%和11.6%至109.98億歐元；息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）環比和同比分別大幅下滑12.5%和19.8%至4.69億歐元；EBITDA率由2016財年一季度的5.4%下滑至3.9%，且低于2015財年二季度的6.5%；調整后EBIT環比和同比分別顯著增長29.8%和31.0%至4.27億歐元；調整后EBIT率由第一財季的3.3%增加至3.9%，且高于2015財年二季度的3.3%；受出售巴西CSA板坯廠導致凈利潤虧損8.55億歐元影響，歸屬上市公司股東凈利潤由第一財季的盈利0.08億歐元轉為虧損8.79億歐元，2015財年二季度凈利潤為0.61歐元；在扣除鋼鐵美洲業務部門虧損之后，蒂森克虜伯持續經營業務第二財季歸屬上市公司股東凈利潤為0.64億歐元；并購前自由現金流為-2.12億歐元，優于第一財季的-17.36億歐元及2015財年二季度的-3.65億歐元。

從上半財年來看，蒂森克虜伯集團訂單金額同比大幅增長16.5%至219.48億歐元；凈銷售收入同比增加8.7%至210.84億歐元；EBITDA同比下滑6.4%至10.05億歐元；EBITDA率由2015財年上半年的5.7%下滑至4.6%；調整后EBIT同比顯著增長35.0%至7.56億歐元，其中電梯技術業務部門（上半財年調整后EBIT同比增長8.2%至4.22億歐元）和機械零部件業務部門（上半財年調整后EBIT同比增長12.1%至1.76億歐元）均保持強勁增長；調整后EBIT率由2015財年上半年的2.9%增加至3.6%；受出售巴西CSA板坯廠導致凈利潤虧損8.55億歐元影響，歸屬上市公司股東凈利潤由2015財年上半年的盈利0.37億歐元轉為虧損8.71億歐元；在扣除鋼鐵美洲業務部門虧損之后，蒂森克虜伯持續經營業務上半財年歸屬上市公司股東凈利潤為0.58億歐元；并購前自由現金流為-19.49億歐元，2015財年上半年并購前自由現金流為-12.12億歐元。

分部門來看，歐洲鋼材終端用戶需求持續增長，推動蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門第二財季訂單金額環比和同比分別大幅增長17.5%和11.9%至24.42億歐元；加之鋼材平均銷售價格同比和環比雙雙上漲，該部門凈銷售收入環比和同比分別顯著增長24.3%和23.2%至23.71億歐元；調整后EBIT環比和同比分別顯著增長228.6%和41.5%至9200萬歐元。上半財年，蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業務部門訂單金額同比大幅增長12.2%至45.21億歐元；凈銷售收入同比大幅增長17.3%至42.79億歐元；調整后EBIT同比小幅增長3.5%至1.19億歐元。

受益于北美和南美市場鋼材價格持續復蘇，蒂森克虜伯集團鋼鐵美洲業務部門第二財季訂單金額環比和同比分別增長1.9%和53.8%至4.40億歐元；加之鋼材平均銷售價格同比和環比雙雙上漲，該部門凈銷售收入環比和同比分別增長5.1%和44.6%至4.70億歐元；調整后EBIT環比顯著下滑62.2%至1400萬歐元，2015財年二季度調整后EBIT為虧損6500萬歐元。上半財年，蒂森克虜伯集團鋼鐵美洲業務部門訂單金額同比顯著增長32.9%至8.73億歐元；凈銷售收入同比顯著增加35.9%至9.17億歐元；調整后EBIT由2015財年上半年的虧損1.39億歐元轉為盈利5100萬歐元。

蒂森克虜伯首席執行官海里希?赫辛根（Heinrich Hiesinger）表示，第二財季集團旗下全部業務部門的訂單額都實現兩位數增長。在資本貨物相關業務方面，機械零部件業務和電梯技術業務在第二財季都創下歷史新高。而工業解決方案業務領域在第一財季取得強勁表現后，第二財季訂單額再創三年以來新高，表明其業務正在快速改善。而煉鋼原料市場以及受其影響的材料服務業務具有巨大且不可控制的波動性。因此，蒂森克虜伯在戰略上更專注于擴大資本貨物相關業務和服務業務，由此產生更穩定的收入，實現盈利增長。

2016財年二季度，蒂森克虜伯集團資本支出額由2015財年二季度的2.93億歐元增加至3.64億歐元。其中，鋼鐵歐洲業務部門資本支出額由2015財年二季度的8900萬歐元增加至1.19億歐元，這些投資主要用于在2號轉爐煉鋼車間新建鋼包爐，以提高鋼水品質為汽車行業生產超高強度鋼；鋼鐵美洲業務部門資本支出額由2015財年二季度的2500萬歐元降低至1800萬歐元，主要用于技術改造、環境保護及污水和其他污染物處理。

鑒于上半財年經營業績良好、出售巴西CSA板坯廠以及煉鋼原料（主要是焦煤）價格波動，蒂森克虜伯董事會調整了2016財年業績預期：調整后EBIT預計將增加至約18億歐元（此前預期值為17億歐元，2015財年為14.69億歐元），持續經營業務的調整后EBIT達到17億歐元；由于出售巴西CSA板坯廠對利潤帶來負面影響，預計本財年凈利潤將出現顯著虧損（此前預期本財年凈利潤將高于2015財年的2.61億歐元），但集團持續經營業務本身凈利潤為正；由于材料業務領域的凈營運資本顯著增加，預計將對整體為負值的并購前自由現金流產生4 億- 6億歐元左右的影響（此前預期值為較小的正值，2015財年為1.98億歐元）。

（植恒毅）